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澳门葡京国际投注官网:浙农股份借壳华通医药有暗雷 财务数据真实性待考

时间:2019/10/27 17:48:31  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 近日,华通医药欲收购浙农股份,作为供销体系内首例借壳上市的并购案例受到市场高度关注。草案显示,此次上市公司拟发行股份购买浙农控股、泰安泰、兴合集团、兴合创投、汪路平等16名自然人合计持有的浙农股份100%股权,整体作价26.67亿元。股份转让完成后,浙农控股通过华通集团间接控制...
    近日,华通医药欲收购浙农股份,作为供销体系内首例借壳上市的并购案例受到市场高度关注。草案显示,此次上市公司拟发行股份购买浙农控股、泰安泰、兴合集团、兴合创投、汪路平等16名自然人合计持有的浙农股份100%股权,整体作价26.67亿元。股份转让完成后,浙农控股通过华通集团间接控制华通医药26.23%股权,浙江省供销社成为华通医药新的实际控制人。

  然而,即将登上资本市场舞台的浙农股份“成色”又如何呢?《红周刊》记者发现,浙农股份不仅存货金额巨大,资金回流的能力较差,且有数十亿元的短期债务亟待偿还。此次借壳重组一旦顺利完成,将便于其通过资本市场的融资渠道募集更多的资金来缓解债务压力,但标的公司浙农股份营收及采购数据均存在巨额的勾稽差异,数据的真实性存疑,这些有可能成为上市公司的“暗雷”,需要投资者高度警惕。

  巨额债务亟待偿还

  2019年7月末,浙农股份的资产结构中占比最高的为存货,金额高达32.96亿元,占资产总额的比重为34.37%。巨额存货的挂账不仅会挤占大量的营运资金,增加仓储费用,还随时面临着存货跌价准备的风险。此外,2019年7月末浙农股份的应收账款金额也高达4.74亿元,虽然其对此计提了坏账准备,但经与同行业上市公司对比后发现,其应收账款坏账准备的计提过于宽松。

  草案显示,2017年至2019年7月末,浙农股份应收账款中一年以内的赊销款金额分别为3.16亿元、3.37亿元、4.69亿元,占应收账款账面余额的比重达93.48%、97.05%、97.85%,可见其应收账款主要为一年以内的账款,但浙农股份对该部分的计提比例很低仅为0.5%。草案披露其同行业上市公司包括辉隆股份(5.090, -0.04, -0.78%)、中农立华(13.050, -0.01, -0.08%)、国机汽车(6.350, 0.02, 0.32%)、天禾农资等,wind数据显示,辉隆股份对一年以内的账款计提比例高达5%,国机汽车及天禾农资计提比例为3%,中农立华计提比例相对较低为1%,但仍是浙农股份的2倍。不难看出,在可比公司中浙农股份的坏账政策则显得宽松得多。

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